O Erro de Fabio Giambiagi

O Economista Fabio Giambiagi está em campanha para convencer o Banco Central a acabar com a LFT, que são os títulos que corrigem o valor investido até a data de vencimento.

A LFT oferece somente um juro (real) mais baixo do que o nominal porque recusa incluir a inflação no juro nominal, mais elevado se a inflação for positiva.

Giambiagi é mais um economista que acha que títulos que corrigem a planilha de amortização pela inflação passada são um erro.

Prefere correção monetária imediata incluindo a estimativa de inflação na taxa de juro.

O que é um desastre quando a amortização é do tipo daqui 5 a 30 anos, como agora e na época da dívida externa.

É assustador saber que existem economistas, e esse era um dos melhores que o Brasil tinha, que acham que incluir a inflação futura na planilha dos juros de hoje seja um instrumento de política monetária melhor.

É assustador que Giambiagi não saiba até hoje que seu juro nominal é a soma de um juro real incerto mais uma estimativa da inflação futura mais incerta ainda.

Giambiagi, essa incerteza aumenta o juro real demandado, até parece que você nunca investiu em títulos pré-fixados.

O fato de que a soma dos dois é um número certo, nada significa.

Temos que aprender a fazer uma planilha Excel para perceber certas bobagens.

Pagar mais em juros nominais hoje, para pagar uma dívida corroída pela inflação depois, não faz o menor sentido para um administrador financeiro.

Quando se eliminam títulos com “correção monetária”, a única coisa que acontece é que o juro real de 3% ao ano passa imediatamente a ser um juro nominal de 20% como ocorreu no Plano Real.

O estrago é imediato, falta de capital de giro das empresas e baixo crescimento, o que ocorreu com o Plano Real.

Paramos de crescer depois de sua ideia implantada.

O fato de que a dívida será corroída pela mesma inflação embutida no juro nominal mais adiante, não refresca em nada as empresas que quebraram, como o Brasil na Moratória.

Foi isso que ocorreu com a famosa crise da Dívida Externa Brasileira na década dos 80, quando o juro nominal subiu para 17%, mas o juro real era negativo.

Faça os cálculos, publique a planilha da sua proposta.

Ou aos economistas que irão lhe defender, que publiquem uma planilha de 30 anos para perceberem o erro cometido por Giambiagi.

Você mesmo admite que a LFT é indexada aos juros, e não ao principal.

Eu luto por uma política monetária baseada em juros reais e amortizações reais, e não fake.

Juro real para nós administradores é pleonasmo, deveria ser também para vocês economistas.

Giambiagi, pelo bem da ciência econômica, pare de usar o termo real, e perceba a encrenca em que vocês se meteram.

Juro nominal é juro irreal, por definição de vocês mesmos.

O que você chama de uma jabuticaba, um atraso para um Brasil moderno, que ainda representa 40% de nosso endividamento, é uma benção.

Administração Responsável das Nações, precisamos dela já, ou iremos para trás com o apoio da grande imprensa que filtra o “melhor” pensamento que há no momento.